Investir dans les semi-conducteurs souverains

Chaque radar, chaque satellite, chaque drone et chaque système de chiffrement repose sur des semi-conducteurs. La dépendance de l’Europe à des chaînes d’approvisionnement extérieures pour ces composants est devenue un risque stratégique majeur, révélé par les pénuries récentes et les tensions géopolitiques.

Nous investissons en lead dans les startups européennes qui conçoivent les composants critiques de demain. Nous posons la term sheet au pré-seed, au seed et en série A.

Les systèmes de défense exigent des composants spécifiques : tenue aux radiations, fonctionnement en environnement sévère, disponibilité sur des décennies, garanties sur l’origine et l’intégrité. Ces besoins sont mal servis par des marchés grand public dominés par quelques acteurs non européens.

Les nouvelles architectures ouvrent des opportunités : accélérateurs pour l’IA embarquée, composants radiofréquence à base de nouveaux matériaux, photonique intégrée. Une startup peut s’y faire une place en se concentrant sur la conception et en s’appuyant sur des fonderies existantes.

La sécurité de la chaîne d’approvisionnement est un enjeu en soi : détecter une puce contrefaite ou modifiée, garantir l’intégrité d’un composant tout au long de son cycle de vie.

• Accélérateurs pour l’IA embarquéePuces dédiées à l’inférence à basse consommation.
• Composants radiofréquenceAmplificateurs et circuits pour radars, communications et guerre électronique.
• Photonique intégréeCircuits optiques pour le calcul, les capteurs et les communications.
• Composants durcisÉlectronique résistante aux radiations et aux environnements sévères.
• Sécurité matérielleTraçabilité, anti-contrefaçon et vérification d’intégrité des composants.

• Un financement dimensionnéLes cycles de conception et de fabrication sont longs et coûteux. Nous structurons le tour sur les jalons de tape-out et de validation.
• Un syndicat de long termeNous associons des investisseurs capables de suivre les tours suivants.
• L’accès aux intégrateursNous aidons à engager les industriels qui intégreront les composants.
• La conscience du contrôle exportCertains composants relèvent de régimes stricts. Nous l’intégrons dès le départ.

1. Une équipe ayant déjà mené des puces jusqu’au silicium.
2. Une différenciation claire en performance, consommation ou fonctionnalité.
3. Un accès sécurisé aux capacités de fabrication.
4. Des clients intégrateurs identifiés et engagés.

• L’équipeDes fondateurs qui combinent expertise technique rare et compréhension des utilisateurs stratégiques.
• La défendabilité technologiqueUne avance difficile à reproduire : propriété intellectuelle, savoir-faire, données, intégration.
• L’accès aux clients étatiques et industrielsUn chemin crédible vers les premiers utilisateurs institutionnels et les grands intégrateurs.
• Le potentiel dual-useDes marchés civils qui renforcent la trajectoire économique sans diluer la mission.
• Le contrôle européenUne propriété intellectuelle, une gouvernance et un capital qui restent sous contrôle européen.